http://www.itogi.ru/kapital/2011/21/165437.html
/ Дело / Капитал
«Ожидания дефолта Греции. Арест директора МВФ. Есть ли тут взаимосвязь? Есть, причем прямая»
[генеральный директор ЗАО «Завод «Электромет», ведущий экономического блога rusanalit]
Максим Авербух
ге*не*раль*ный ди*рек*тор ЗАО «Завод «Элек*тро*мет», ве*ду*щий эко*но*ми*чес*ко*го бло*га rusanalit
Недавно агентство Bloomberg выяснило, что 85 процентов опрошенных аналитиков ожидают дефолта Греции и других проблемных стран Еврозоны. Вскоре мир взбудоражила новость об аресте директора-распорядителя МВФ Доминика Стросс-Кана. И все это на фоне опасений за будущее американской экономики...
Спрашивается, есть ли тут какая-то взаимосвязь? Есть, причем прямая. Реструктуризация греческого долга сейчас воспринимается как нечто необратимое. Ставки по афинским обязательствам столь велики, что страна уже не может привлекать новые кредиты. Порядка 24 процентов годовых в евро — такие условия неподъемны для кого угодно! При этом госдолг Греции составляет более 142 процентов ВВП, или 328 миллиардов евро. В прошлом году страна, как ни старалась, не смогла сократить дефицит бюджета ниже 10,5 процента ВВП. А ведь еврокредиторы требовали дотянуть планку до 8 процентов... Статистика упрямо указывает на предкоматозное состояние греческой экономики.
А теперь отметим последовательность событий прошлой недели. На понедельник-вторник была запланирована встреча министров финансов стран ЕС в том числе и по вопросу выделения Греции новой порции льготных кредитов, частично — за счет МВФ. На понедельник же назначили встречу Доменика Стросс-Кана с канцлером Германии Ангелой Меркель. В преддверии этих событий, 13 мая, греческий премьер Папандреу заявил о том, что дефолта не будет. Что же произошло в итоге? В США арестовывают Стросс-Кана по обвинению в попытке изнасилования, после чего в МВФ резко активизируется американское влияние, и уже во вторник ЕС заговаривает о «мягкой» реструктуризации греческих обязательств.
Попробуем развить этот сценарий чуть дальше: Афины объявили пусть и «мягкий», но дефолт. В первую очередь пострадают банки Франции, Германии и Великобритании, держащие более половины гособлигаций проблемных стран еврозоны (на сумму свыше 800 миллиардов евро). Немцам Греция, Португалия, Испания, Италия и Ирландия задолжали 319 миллиардов евро, на втором месте банки Великобритании — 250 миллиардов евро, третьи — французы с 243 миллиардами и, наконец, США — 96 миллиардов евро. Вот вам и список основных пострадавших.
Случись общеевропейский финансовый апокалипсис — и в балансах банков ведущих стран образуется огромная дыра, закрыть которую возможно будет только за счет распродажи активов. Тогда повторится американский сценарий конца 2008 года. Это приведет к тому, что активы Старого Света резко подешевеют. Значит, имеет смысл их продать сейчас, выйти в доллар и затем «перезайти» в подешевевшие евроактивы.Будет ли кто-то устраивать пир во время очередной чумы? Будут. Американцы.
Европейские проблемы заставят инвесторов бежать с рынка местных госбумаг и вкладываться в гособлигации США. В июне 2011 года как раз заканчивается вторая программа выкупа американских казначейских облигаций Федеральной резервной системой, продлевать ее непросто ввиду резко выросшей инфляции. И перед минфином США во весь рост встает вопрос — а кто заместит ФРС в деле финансирования бюджетного дефицита Америки? Цена вопроса — чуть больше 100 миллиардов долларов ежемесячно. Ответ — испугавшиеся европейского кризиса инвесторы. Ну как тут не реструктурировать долги Греции и не посадить Стросс-Кана! Париж, как известно, стоит мессы. Что уж говорить о душевном спокойствии главы минфина США.
Вместо послесловия: в апреле экономист Егор Сусин отметил интересный факт: несмотря на дорожавший тогда евро и сверхдешевую ликвидность в США, работающие в Америке иностранные банки вернули своим американским подразделениям почти 400 миллиардов долларов. Кое-кто готовится к худшему...